Când va trece în sfârșit CLARITY?

Senate Banking vizează acum săptămâna de 11 mai pentru a marca Legea privind claritatea pieței activelor digitale, cel mai ferm semnal de programare de până acum pentru mult așteptatul proiect de lege privind structura pieței cripto. Dacă legislația va trece într-adevăr de plenul Senatului, va fi reconciliată cu versiunea Camerei Reprezentanților și va ajunge pe biroul președintelui Trump în 2026 este o întrebare mult mai dificilă, iar majoritatea estimărilor experților se apropie de o aruncare a monedei.

Alex Thorn, directorul cercetării la Galaxy Digital (@monede intangibile) a estimat șansele la „aproximativ 50-50” într-o notă din 22 aprilie. Polimarket Traderii sunt puțin mai pesimi, contractele semnate în 2026 tranzacționându-se între 38 și 49%, după o prăbușire de la 82% în februarie. Analistul TD Cowen, Jaret Seiberg, estimează o cotă și mai mică, la unu din trei.

Care este factura și unde se află?

Legea CLARITY este cea mai ambițioasă legislație americană privind criptomonedele elaborată vreodată. Aceasta împarte jurisdicția prin clasificarea majorității token-urilor drept „mărfuri digitale” în cadrul CFTC, lăsând în același timp SEC responsabilă de emiterea de valori mobiliare. Creează un cadru de înregistrare pentru burse și intermediari, introduce protecții pentru DEFI protocoale, protejează dezvoltatorii fără drept de custodia în temeiul limbajului preluat din Legea privind certitudinea reglementării Blockchain și se integrează alături de separat GENIU Acționează asupra monedelor stabile.

Camera Reprezentanților a adoptat proiectul de lege cu 294 de voturi la 134 pe 17 iulie 2025, un vot bipartizan puternic. Senatul a primit proiectul de lege pe 18 septembrie și l-a trimis Comisiei pentru Bănci, Locuințe și Afaceri Urbane. O versiune paralelă a Comisiei pentru Agricultură din Senat a fost aprobată cu 12 voturi la 11 în ianuarie.

Cinci obstacole încă se află între proiectul de lege și o semnătură prezidențială:

• Marcajul Comisiei Bancare a Senatului
• Un vot al Senatului cu 60 de voturi
• Reconcilierea cu versiunea Senatului pentru Agricultură
• Reconcilierea cu versiunea Camerei
• Semnătura prezidențială

De ce se consolidează șansele acum?

Schimbarea de ton din ultima săptămână a fost notabilă. Senatoarea Cynthia Lummis (@SenLummis) a spus Bitcoin Conferința din 2026, luni: „Vom marca Legea CLARITY în mai. O vom duce la bun sfârșit.”

Senatorul Thom Tillis (@SenThomTillis), care controlează textul final privind randamentul criptomonedelor stabile, a declarat că proiectul de lege este „gata de audiere” în comentariile adresate reporterilor de pe Capitoliu săptămâna aceasta. El intenționează să solicite președintelui sistemului bancar să programeze creșterea profitului imediat ce Senatul se întoarce, textul privind randamentul fiind publicat „cu patru până la cinci zile înainte”.

Cea mai frapantă lectură a venit de la Patrick Witt, consilierul de la Casa Albă privind criptomonede (@patrickjwitt) într-un panel de discuții săptămâna aceasta. „Dacă dați înapoi ceasul acum șase luni, aveam probabil 12 sau 15 probleme. Acum trebuie să le considerăm două sau trei.” Witt a numit stablecoin compromisul „durabil” și a spus că alți factori care blochează lucrurile au fost eliminați în liniște, în culise. „Odată ce Legea CLARITY va fi adoptată, această industrie va decola ca o rachetă.”

Secretarul Trezoreriei, Scott Bessent (@SecScottBessent) a vizat public primăvara anului 2026. Brad Garlinghouse, CEO-ul Ripple (@bgarlinghouse), care stabilise aprilie ca termen limită realist, și-a redus estimarea la mai. Analiștii JPMorgan au numit adoptarea de la mijlocul anului un catalizator pozitiv pentru activele digitale.

Descoperă proiecte promițătoare...

Proiecte promițătoare...

(Publicitate)

Articolul continuă...

Ce îl mai blochează, de fapt?

Lupta privind randamentul criptomonedelor stabile a dominat negocierile timp de luni de zile. Compromisul Tillis-Alsobrooks, mediat de Casa Albă în martie, interzice randamentul pasiv plătit „exclusiv pentru deținere”, dar permite recompense bazate pe activitate, definite în mod restrâns, legate de plăți, transferuri sau utilizare efectivă.

Inițial, Coinbase s-a opus ideii de a implementa cadrului, dar a revenit pe 10 aprilie după presiunile din partea lui Bessent și o susținere publică din partea CEO-ului Brian Armstrong (@brian_armstrongUn raport al Consiliului Consilierilor Economici a Casei Albe din 8 aprilie a slăbit argumentul central al lobby-ului bancar, constatând că o interdicție totală a randamentului ar crește creditarea bancară cu doar 2.1 miliarde de dolari, sau 0.02% din totalul împrumuturilor, la un cost de aproximativ 800 de milioane de dolari pentru consumatori. Asociația Americană a Bancherilor și grupuri la nivel de stat, inclusiv Asociația Bancherilor din Carolina de Nord, încă insistă asupra lui Tillis să renunțe complet la prevederile privind randamentul.

Dincolo de randamentul criptomonedelor stabile, Galaxy semnalează o serie de dispute active: prevederile DeFi, blocarea fiecărui vot republican în Comitetul Bancar, regulile de etică care acoperă deținerile personale de criptomonede ale oficialilor și domeniul de aplicare precis al protecțiilor dezvoltatorilor fără custodie.

Ce permite, de fapt, calendarul?

Argumentul pesimistului se bazează pe o aritmetică simplă. Aproximativ 13 săptămâni de timp în plenul Senatului rămân în 2026, dar odată ce se scad Ziua Memorială pe 21 mai, vacanța din august și perioada premergătoare alegerilor intermediare din noiembrie, timpul de lucru se reduce la aproape nouă sau zece săptămâni. Aceasta este fereastra pentru profit, un vot cu 60 de voturi în plen, două reconcilieri și o ceremonie de semnare.

Senatorul Bernie Moreno (@berniemoreno) a fost cea mai directă voce cu privire la riscul legat de sincronizare. Vorbind pe 22 aprilie, el a avertizat că fără mişcare Până la sfârșitul lunii mai, proiectul de lege ar putea fi amânat pe termen nelimitat. Lummis a mers mai departe cu privire la consecințele pe termen lung, sugerând că absența completă a acestui Congres ar putea amâna regulile cuprinzătoare privind structura pieței cripto până în 2030.

Președintele Trump a pus propriile presiuni asupra lobby-ului bancar. Într-o declarație recentă adresată instituțiilor care se opun compromisului privind randamentul, el a spus că administrația nu le va permite să „submineze stabilitatea noastră cripto” și a avertizat că „dacă Legea CLARITY nu este adoptată, aceasta va ajunge la China”.

Deci, când trece de fapt?

Dacă Comitetul Bancar menține adaosul bursier în săptămâna de 11 mai și textul privind randamentul stablecoin-urilor rămâne intact, un vot în plen înainte de vacanța din august devine plauzibil. Dacă ratați acea fereastră, calculele devin rapid urâte.

Piața deja își stabilește prețurile pentru acest lucru. Scăderea vânzărilor Polymarket de la 82% la sub 50% în două luni reflectă fiecare termen limită ratat de la februarie încoace. Galaxy, TD Cowen și Kalshi sunt toate încadrate în intervalul 30-50%.

Săptămâna de 11 mai va fi cea la care trebuie să fiți atenți.

Surse:

• Congress.gov Jurnal oficial de acțiuni pentru HR 3633, Legea CLARITY
• Galaxy Digital Notă de cercetare din 22 aprilie de la Alex Thorn care estimează șansele de trecere în 2026 la aproximativ 50-50
• Fox Business Reportaj de la Chase Williams despre declarațiile senatorului Tillis din 29 aprilie de la Capitoliu, care confirmă că marjele de abonament sunt gata de programare
• Diverse conturi X Citate din Lummis, Witt, Moreno, Bessent, Garlinghouse și Trump