Extinderea taxelor Uniswap L2 ar putea debloca venituri de 61 de milioane de dolari

UNI a crescut cu peste 20%, atingând un maxim intraday de 4.25 dolari în această săptămână, după ce Uniswap a plasat două propuneri de guvernanță on-chain pentru a extinde schimbarea taxei de protocol în opt rețele Layer 2. Tokenul a scăzut de atunci la aproximativ 3.75 dolari, dar votul în sine are o greutate mult dincolo de acțiunea prețului pe termen scurt.

Dacă ambele propuneri sunt adoptate, extinderea ar putea adăuga venituri anualizate estimate la 27 de milioane de dolari, pe lângă cele care se îndreaptă deja către arderea token-urilor UNI. Entropy Advisors estimează rata anualizată actuală de ardere la aproximativ 34 de milioane de dolari, pe baza celor 5.5 milioane de dolari arși de la sfârșitul anului 2025, deși sistemul de urmărire live al DeFiLlama arată o cifră mai conservatoare de 22.21 milioane de dolari. În orice caz, rata combinată de rulare s-ar situa undeva între 49 și 61 de milioane de dolari pe an.

Ce se votează mai exact?

Obiectivele de extindere Arbitrul, Base, OP Mainnet, Celo, Soneium, Worldchain, X Layer și Zora. Taxele din pool-urile V2 și V3 de pe fiecare lanț se colectează în contracte TokenJar, apoi sunt transferate către Ethereum rețeaua principală pentru UNI burns.

O actualizare tehnică cheie este v3OpenFeeAdapter. În loc să solicite guvernanței să activeze fiecare pool în parte, acest contract aplică automat taxe de protocol bazate pe niveluri. Pool-urile Stablecoin primesc o reducere de 10%, în timp ce alte pool-uri se încadrează în intervalul 15% - 25%, în funcție de nivelul lor de taxe. Noile pool-uri primesc comutatorul de taxe activat în mod implicit.

Deoarece GuvernatorulBravo limitează propunerile la 10 acțiuni în lanț, extinderea a trebuit să fie împărțită în două:

• Propunerea 94 acoperă restul pool-urilor V3 ale rețelei principale Ethereum plus bază, OP Mainnet și Arbitrum. Propus de ul.eek.eth. Votarea a început pe 26 februarie și durează până pe 4 martie. Primele cifre arată că 43,500 de membri UNI au votat în favoare și zero împotrivă, deși această cifră nu este nici pe departe aproape de cvorumul UNI de 40 de milioane necesar.
• Propunerea 95, propusă de fondatorul Uniswap, Hayden Adams (hayden.eth), gestionează Celo, Soneium, Worldchain, X Layer și Zora. Lansarea va avea loc pe 27 februarie.

Ambele propuneri au omis etapa tradițională RFC conform regulilor de guvernanță stabilite de UNIfication. O verificare anterioară a temperaturii Snapshot a fost aprobată cu un sprijin puternic, deschizând calea pentru voturile în lanț.

De ce este important acest lucru pentru deținătorii de UNI?

Ani de zile, cea mai mare critică a UNI a fost simplă: uniswap a procesat un volum enorm de tranzacționare, dar nimic din acesta nu a fost acumulat în token. Deținătorii aveau drepturi de guvernanță și nu prea multe altele.

Acest lucru s-a schimbat la sfârșitul anului 2025, când propunerea de UNIficare a fost adoptată cu un sprijin de 99.9%, activând comutatorul de taxe pe rețeaua principală Ethereum și introducând un mecanism de ardere programatică. De atunci, protocolul a ars peste 5.5 milioane de dolari din UNI.

Momentul se aliniază cu îmbunătățirea factorilor fundamentali. Uniswap a revenit la profitabilitate în primul trimestru al anului 2026, înregistrând un profit brut de aproximativ 3.12 milioane de dolari, după mai multe trimestre în scădere. DeFiLlama estimează în prezent comisioanele anualizate la 938.59 milioane de dolari și câștigurile anualizate la 20.19 milioane de dolari, cu 3.08 miliarde de dolari în TVL. Plafonul propus de 61 de milioane de dolari pentru captarea comisioanelor de protocol ar reprezenta aproximativ 6.5% din activitatea totală de comisioane, lăsând marea majoritate la furnizorii de lichiditate.

Descoperă proiecte promițătoare...

Proiecte promițătoare...

(Publicitate)

Articolul continuă...

Cum reacționează piața?

Creșterea inițială a UNI a depășit ambele Bitcoin (în creștere cu aproximativ 4.7%) și Ether (în creștere cu aproximativ 8.5%) în aceeași perioadă. Tokenul a atins 4.25 USD înainte de a renunța la câștiguri, stabilizându-se în intervalul de 3.75 USD. Volumul tranzacțiilor spot a depășit 460 de milioane de dolari în ultimele 24 de ore, potrivit DeFiLlama, în timp ce pozițiile deschise pe contractele futures au crescut cu 15.2%, ajungând la 285.6 milioane de dolari. Volumul în creștere, împreună cu pozițiile deschise în creștere, semnalează de obicei o poziționare nouă, mai degrabă decât o simplă acoperire a pozițiilor short.

Unii analiști vizează 4.80 dolari ca următoarea țintă dacă... DEFI Volumele continuă să se redreseze, deși UNI rămâne mult sub maximele sale istorice și este încă în scădere pe parcursul lunii.

Care sunt riscurile?

Cea mai evidentă este prezența la vot. Propunerea 94 are nevoie de 40 de milioane de cetățeni din Uniune pentru a atinge cvorumul, iar participarea actuală este departe de a fi suficientă. Dacă prezența este insuficientă, extinderea stagnează.

Există și problema lichidității. Acceptarea unei reduceri din comisioanele LP ar putea împinge creatorii de piață sensibili la costuri către alternative fără comisioane, în special pe L2-uri unde concurența este acerbă. Datele preliminare de la implementarea schimbării comisioanelor de pe rețeaua principală au arătat că TVL a crescut, în loc să scadă, dar acest lucru nu garantează că modelul se menține în alte opt lanțuri.

Unii membri ai comunității au cerut plăți directe către deținători, mai degrabă decât arderea exclusivă a token-urilor. Arderea reduce oferta și creează valoare indirectă, dar este probabil ca această dezbatere să continue să fie la pământ. guvernare forumuri.

Dacă ambele propuneri întrunesc cvorumul, implementarea ar putea avea loc la scurt timp după închiderea perioadei de votare. Simulările au fost deja validate prin intermediul rapoartelor Seatbelt, iar propunerile viitoare ar putea standardiza proprietatea contractelor în toate lanțurile pentru a face următoarea rundă de extinderi și mai lină.

Pentru deținătorii de UNI care au trecut prin ani de întârzieri, această extindere reprezintă o concretă realizare a acțiunii. Protocolul nu se mai referă doar la acumularea de valoare. Ci la construirea infrastructurii pentru a o face automată, inter-lanț și permanentă. Dacă piața va include pe deplin acest lucru în preț depinde de execuție și de numărul suficient de deținători de tokenuri care se prezintă pentru a vota.

Surse:

• CoinDesk — Raportarea privind creșterea prețurilor UNI și detaliile extinderii schimbării comisioanelor
• Consilieri de entropie prin X — Estimare a veniturilor de 27 de milioane de dolari și analiză anualizată a ratei de ardere de 34 de milioane de dolari
• DeFillama — Indicatori ai protocolului live, inclusiv comisioane, venituri, TVL și câștiguri
• Guvernanța Fundației Uniswap — Propunerea inițială de UNificare care detaliază arhitectura schimbării taxelor
• CoinMarketCap — Rezultatele votului pentru Unificare din decembrie 2025