Bănci vs. Cripto: Cine câștigă lupta pentru randamentul stablecoin-urilor?

Câștigând randament în timpul inactivității stablecoin Soldurile sunt „practic excluse” în negocierile legislative actuale din SUA. Aceasta este cea mai clară concluzie a celei de-a treia întâlniri cu ușile închise a Casei Albe privind politica privind criptomonedele stabile, care a avut loc pe 19 februarie. Dezbaterea s-a restrâns la o singură întrebare specifică: pot firmele cripto să ofere recompense legate de activitatea și tranzacțiile utilizatorilor, în loc să dețină pur și simplu monede stabile?

Ce s-a întâmplat la întâlnirea de la Casa Albă din 19 februarie?

Sesiunea a reunit pentru a treia oară companii cripto și grupuri bancare pentru a discuta limbajul privind recompensele pentru criptomonede stabile. Spre deosebire de cele două întâlniri anterioare, Casa Albă a preluat inițiativa în direcționarea conversației, în loc să permită vreunei părți să domine.

Participanți inclus reprezentanți ai Coinbase, Ripple și Andreessen Horowitz (a16z), alături de grupuri comerciale precum Blockchain Association și Crypto Council for Innovation. Vocile băncilor au fost reprezentate prin intermediul unor asociații comerciale, inclusiv American Bankers Association (ABA), Bank Policy Institute și Independent Community Bankers of America (ICBA). De data aceasta, niciun reprezentant bancar individual nu a participat.

Patrick Witt, director executiv al Consiliului Cripto al Casei Albe și consilier cripto al președintelui Trump, a prezentat proiectul de text legislativ. Proiectul respectiv a recunoscut preocupările băncilor, precizând în același timp că orice restricții privind recompensele în criptomonede stabile ar avea un domeniu de aplicare restrâns.

Ce este randamentul unei Stablecoin-uri și de ce este important?

Randamentul stablecoin-urilor se referă la câștigurile pe care platformele cripto le plătesc utilizatorilor pentru deținerea sau utilizarea stablecoin-urilor. Un stablecoin este un activ digital legat de o monedă fiat, cel mai adesea dolarul american. Deoarece prețul stablecoin-urilor nu fluctuează așa cum o fac Bitcoin sau Ethereum, platformele au oferit recompense asemănătoare dobânzii pentru acestea, ca stimulent.

Coinbase, de exemplu, a oferit recompense utilizatorilor care dețin USDC pe platforma sa. Acest lucru este similar ca aspect cu un cont de economii, ceea ce este exact ceea ce îngrijorează băncile.

Băncile generează venituri prin preluarea depozitelor clienților și acordarea de împrumuturi cu profit. Dacă consumatorii își mută banii în produse de recompensare stablecoin în loc de conturi bancare, băncile pierd o parte esențială a modelului lor de afaceri. Această preocupare a fost principalul punct de blocaj pe parcursul acestor negocieri.

De ce resping băncile recompensele Stablecoin?

Un participant la întâlnirea din 19 februarie, specializat în criptomonede, i-a declarat jurnalistei Eleanor Terrett că îngrijorările băncilor par să provină mai mult din presiunea concurențială decât din temerile reale privind fuga depozitelor. „Fuga depozitelor” are loc atunci când clienții își mută rapid banii din bănci, ceea ce poate destabiliza sistemul financiar.

„Obținerea de randament din soldurile inactive, un obiectiv cheie al industriei cripto, este practic exclusă”, a remarcat Terrett. „Dezbaterea s-a restrâns la posibilitatea ca firmele să ofere recompense legate de anumite activități.”

Surse bancare, însă, insistă ca legislația finală să includă un studiu formal care să examineze modul în care creșterea monedelor stabile pentru plăți ar putea afecta depozitele bancare în timp.

Descoperă proiecte promițătoare...

Proiecte promițătoare...

(Publicitate)

Articolul continuă...

Băncile au salutat, de asemenea, propunerea de formulare anti-evaziune din proiectul de text. Această formulare ar oferi SEC, Trezoreriei și CFTC autoritatea de a aplica o interdicție privind plata randamentului pentru soldurile inactive ale stablecoin-urilor. Sancțiunile propuse sunt semnificative: 500,000 de dolari per încălcare, pe zi. CFTC este Commodity Futures Trading Commission, o autoritate federală de reglementare care supraveghează piețele derivatelor, iar SEC este Securities and Exchange Commission.

În ce stadiu se află negocierile acum?

S-au înregistrat progrese, dar nu s-a semnat niciun acord. Casa Albă i-a presat pe participanții la sesiunea din 19 februarie să rămână peste cele două ore programate, inclusiv să-și strângă telefoanele pentru a-i menține pe toți concentrați. Această presiune a produs mai multă mișcare, dar nu un acord final.

Poziția actuală a Casei Albe este că unele recompense pentru stablecoin-uri trebuie să rămână în următoarea versiune a Pieței de Active Digitale. Legea privind claritatea, în special recompense legate de activități și tranzacții, mai degrabă decât dețineri statice.

Puncte cheie despre stadiul actual al lucrurilor:

• Randamentul soldurilor inactive ale stablecoin-urilor va fi probabil interzis în cadrul actual discutat.
• Recompensele bazate pe activitate, cum ar fi câștigurile pentru tranzacțiile cu stablecoins, rămân în negociere.
• Grupurile comerciale ale băncilor își vor informa membrii cu privire la discuțiile din 19 februarie înainte de finalizarea oricărui compromis.
• O sursă a descris un termen limită de sfârșit de lună ca fiind nerealist.

Ce este Legea privind claritatea pieței activelor digitale?

Legea privind claritatea pieței activelor digitale, uneori numită Legea Clarității, este principala prioritate legislativă a industriei cripto la Washington. Aceasta este concepută pentru a crea un cadru de reglementare permanent pentru piețele cripto din SUA.

Dezbaterea privind recompensele pentru stablecoin-uri se află în Secțiunea 404 a proiectului de lege. În mod ironic, această secțiune nu se referă direct la structura pieței. Ceea ce face este să propună modificări la Legea GENIUS, cunoscută oficial sub numele de Legea privind îndrumarea și stabilirea inovației naționale pentru stablecoin-urile din SUA, care a intrat în vigoare în 2024 și a oferit platformelor cripto o flexibilitate relativ largă în ceea ce privește recompensele pentru stablecoin-uri.

Dacă actualul compromis al Casei Albe este adoptat, această flexibilitate ar fi redusă.

Ce se întâmplă dacă băncile resping compromisul?

Dacă băncile refuză să accepte recompense limitate, soluția de rezervă este existenta Lege GENIUS. Această lege oferă platformelor cripto mai multă libertate în ceea ce privește programele de recompense decât ar oferi-o Legea Clarității propusă. Băncile au un stimulent pentru compromisuri, deoarece o înțelegere ar putea readuce senatorii reticenți în sprijinul legislației.

Ce mai trebuie rezolvat?

Recompensele din Stablecoin sunt doar unul dintre numeroasele puncte nerezolvate. Legislatorii democrați au insistat asupra câtorva cerințe majore care rămân neîndeplinite:

• O interdicție ca înalții funcționari guvernamentali să dețină interese comerciale semnificative în domeniul criptomonedelor, o cerință adresată președintelui Trump.
• Numiri în comisii complete atât la CFTC, cât și la SEC, inclusiv posturile vacante ale Partidului Democrat.
• Controale mai stricte împotriva spălării banilor pe piețele financiare descentralizate (DeFi). DeFi se referă la servicii financiare construite pe blockchain-uri publice, fără intermediari tradiționali precum băncile.

Niciuna dintre aceste condiții democrate nu a fost rezolvată. Comisia bancară a Senatului nu a programat încă o audiere pentru a avansa proiectul de lege. Fără un sprijin democrat substanțial, legislația nu poate fi adoptată de plenul Senatului.

Concluzie

Negocierile dintre firmele de criptomonede și grupurile bancare sunt în desfășurare, Casa Albă conducând acum activ procesul, în loc să îl faciliteze din marjă. Rezultatul practic al acestor discuții va determina dacă platforme precum Coinbase pot continua să ofere recompense în criptomonede stabile sub orice formă și dacă Legea privind claritatea, mai amplă, poate atrage sprijinul bipartizan de care are nevoie pentru a deveni lege.

Resurse

1. Eleanor Terrett pe XPostare pe 19 februarie

2. Raport de CoinDesk 1În cadrul întâlnirii: Casa Albă este în favoarea unor recompense prin intermediul criptomonedelor stabile și le spune băncilor că este timpul să acționeze.

3. Raport de CoinDesk 2: Ultimele discuții de la Casa Albă privind randamentul stablecoin-urilor fac „progrese” cu băncile, dar încă nu există un acord