Proiectul Crypto de către SEC-ul SUA: Ce se află înăuntru

Proiectul Crypto al SEC-ului SUA

Comisia SUA pentru valori mobiliare și valori mobiliare (SEC) a lansat „Project Crypto”, o inițiativă politică menită să aducă piețele financiare tradiționale în sistemele bazate pe blockchain. Anunțată de președintele SEC, Paul Atkins, la Institutul de Politici America First din Washington, DC, această mișcare marchează o schimbare semnificativă în ceea ce privește reglementarea activelor digitale și a infrastructurii pieței din SUA.

Proiectul este aliniat cu obiectivul declarat al președintelui Donald Trump de a face din SUA „capitala cripto a lumii” și introduce câteva priorități noi privind modul în care activele digitale vor fi reglementate și susținute în viitor.

„Pentru a realiza viziunea președintelui Trump de a face din America capitala mondială a criptomonedelor, SEC trebuie să ia în considerare în mod holistic potențialele beneficii și riscuri ale mutării piețelor noastre dintr-un mediu off-chain într-unul on-chain”, a declarat președintele SEC, Paul Atkins.

Legătura dintre piețele tradiționale și tehnologia Blockchain

În discursul său, președintele Atkins a spus Multe reguli SEC sunt depășite, concepute într-o eră pre-internet. El a susținut că acestea nu ar trebui folosite pentru a forța intermediarii tradiționali - cum ar fi brokerii sau custodii - să utilizeze sisteme care ar putea să nu aibă nevoie de ele. În schimb, SEC va începe să actualizeze aceste reguli vechi pentru a reflecta sistemele de piață activate pentru blockchain sau „on-chain”.

Aceste actualizări au ca scop:

• Facilitarea clasificării activelor digitale
• Oferiți claritate juridică pentru valorile mobiliare tokenizate
• Modernizarea legilor privind custodia criptomonedelor
• Sprijiniți creșterea așa-numitelor „super-aplicații”
• Încurajarea inovației în SUA și reducerea poverii reglementărilor

Această abordare reflectă o schimbare mai amplă față de poziția anterioară a SEC, care se baza adesea pe acțiuni de aplicare a legii și ducea lipsă de claritate în materie de reglementare. Acum, comisia adoptă o abordare proactivă, axată pe politici.

Clasificarea activelor digitale și claritatea tokenizării

Unul dintre cele mai importante aspecte ale Proiectului Crypto este recunoașterea de către SEC a faptului că majoritatea criptomonedelor sunt nu valori mobiliare. Acest lucru contrazice interpretările anterioare care plasau aproape toate token-urile digitale sub incidența legislației privind valorile mobiliare, ceea ce ducea adesea la litigii juridice și incertitudine pentru dezvoltatori și investitori.

Președintele Atkins a declarat că SEC va emite linii directoare oficiale pentru a defini clar:

• Ce constituie un token de securitate
• Ce se califică drept marfă
• Ce tokenuri sunt exceptate de la legile actuale de înregistrare

Acest lucru este relevant în special, deoarece companiile cripto cu sediul în SUA s-au mutat în străinătate pentru a evita aplicarea imprevizibilă a legii. Valorile mobiliare tokenizate, monedele stabile și alte produse financiare bazate pe blockchain vor beneficia de reguli mai clare pentru emiterea și tranzacționarea legală.

Custodia cripto și dreptul la autocustodie

Un alt anunț cheie se referă la autocustodia. Atkins a subliniat că americanii au dreptul să își dețină propriile active digitale fără a se baza pe custodi terți. Această declarație este importantă, în special pentru furnizorii de portofele și utilizatorii de... finanțe descentralizate (DeFi) platforme.

Descoperă proiecte promițătoare...

Proiecte promițătoare...

(Publicitate)

Articolul continuă...

În cadrul Proiectului Crypto:

• SEC va adapta regulile de custodie pentru a include portofele digitale și sisteme de gestionare a cheilor.
• Custodii vor fi reglementați, dar persoanele fizice nu vor fi obligate să îi utilizeze.
• Reglementările vor susține atât opțiunile de custodie centralizată, cât și cele descentralizate.

Această schimbare recunoaște că deținătorii de active criptografice ar trebui să aibă aceleași drepturi de proprietate ca și cei care dețin valori mobiliare tradiționale, abordând în același timp preocupările legate de securitate și prevenirea fraudei.

Super Aplicații și Licențiere Simplificată

SEC intenționează, de asemenea, să sprijine „super-aplicații” – platforme multifuncționale care oferă utilizatorilor acces la o gamă largă de servicii financiare dintr-o singură interfață. Printre exemple se numără:

• Noua aplicație Base de la Coinbase
• Platforma Robinhood pentru valori mobiliare și criptomonede
• Aplicația combinată de tranzacționare Kraken

Aceste aplicații permit adesea utilizatorilor să acceseze atât produse financiare cripto, cât și produse financiare tradiționale, cum ar fi acțiuni și obligațiuni tokenizate.

Conform noului plan, SEC va acționa pentru:

• Simplificați structurile de licențiere pentru aceste platforme
• Reducerea suprapunerii dintre agențiile de reglementare
• Permiteți aplicațiilor să ofere atât valori mobiliare, cât și valori mobiliare diferite, fără conflicte de supraveghere

Președintele Atkins a menționat că reglementările actuale supun astfel de aplicații unor jurisdicții multiple și conflictuale. Simplificarea acestor cerințe ar face SUA mai atractivă pentru dezvoltarea criptomonedelor și ar îmbunătăți experiența utilizatorilor.

Sfârșitul reglementării prin aplicarea legii

Sub președinția lui Atkins, SEC a renunțat la „reglementarea prin aplicare” - o practică în care regulile neclare erau aplicate retroactiv. În schimb, Project Crypto se concentrează pe:

• Preaprobarea ETF-urilor legate de criptomonede
• Emiterea de documente de îndrumare (de exemplu, venitul din mize care nu este o valoare mobiliară)
• Căi clare pentru lansări legale de tokenuri și DAO-uri

Acest lucru se aliniază cu recomandări recente din partea Grupului de lucru pentru active digitale al Casei Albe, care a solicitat o mai bună coordonare în materie de reglementare și perioade de grație pentru proiectele cripto aflate în stadiu incipient.

Supraveghere partajată cu CFTC

Project Crypto susține, de asemenea, o supraveghere dublă de reglementare a sectorului cripto:

• SEC va continua să se ocupe de produsele cripto legate de valorile mobiliare
• CFTC va avea autoritate deplină asupra piețelor spot de criptomonede (de exemplu, Bitcoin, Litecoin)

Se așteaptă ca această împărțire clară a responsabilităților să reducă conflictele dintre cele două agenții și să ofere o bază juridică mai bună pentru bursele de criptomonede care operează în SUA.

Dezvoltări tehnice și juridice care susțin proiectul

De la inițierea Proiectului Crypto:

• SEC a aprobat creări și răscumpărări în natură pentru ETF-uri cripto
• A clarificat regulile fiscale pentru veniturile investite în lanțuri proof-of-stake.
• A emis îndrumări pentru sistemele software on-chain și platformele DeFi.
• A susținut public actualizări ale regulilor sale pentru a reflecta infrastructura financiară tokenizată.

Pe scurt, Project Crypto nu este doar un discurs sau o schiță de politică - este deja implementat prin decizii concrete și actualizări ale regulilor.

Concluzie: Ce înseamnă Project Crypto în practică

Project Crypto semnalează o nouă abordare de reglementare în SUA, SEC lucrând activ pentru:

• Actualizați regulile învechite pentru sistemele financiare moderne on-chain
• Creați linii directoare clare și consecvente pentru activele digitale
• Susțineți inovația fără a forța intermediari sau custodi centralizați
• Optimizarea conformității pentru platformele de tranzacționare și aplicațiile financiare

În loc să speculeze despre promisiuni viitoare, Project Crypto se concentrează pe creșterea compatibilității sistemelor actuale cu tehnologia blockchain. Schimbările vizează menținerea afacerilor cripto în SUA, promovarea drepturilor utilizatorilor, cum ar fi autocustodia, și modernizarea supravegherii în întregul sector financiar.

Resurse:

1. Declarații ale președintelui SEC al SUA, Paul Atkins: https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/atkins-digital-finance-revolution-073125

2. Raport CNBC: https://www.cnbc.com/2025/07/31/sec-debuts-project-crypto-to-bring-us-financial-markets-on-chain.html

3. Raportul Fortune: https://fortune.com/crypto/2025/07/31/the-sec-just-unveiled-project-crypto-what-you-need-to-know/