Cum a performat până acum ETP-ul rețelei Pi de la Valour?

ETP-ul rețelei Pi de la Valour este un produs tranzacționat la bursă care oferă expunere reglementată la tokenul nativ al Pi Network, PIProdusul este emis de Valour Inc., o filială a DeFi Technologies, și se tranzacționează pe piața bursieră Spotlight din Suedia, o platformă de tranzacționare multilaterală reglementată.

ETP-ul este denominat în coroane suedeze (SEK) și a fost lansat pe 27 august 2025. Este susținut integral de token-uri PI păstrate în depozite la rece la custodi autorizați, cum ar fi Copper. Această structură permite investitorilor să obțină expunere la prețul PI prin intermediul conturilor standard de brokeraj, fără a deține direct token-ul sau a gestiona chei private.

Fondată în 2019, Rețeaua Pi se concentrează pe mineritul accesibil de pe mobil și a lansat rețeaua sa principală deschisă în februarie 2025. Deși rețeaua raportează o bază globală mare de utilizatori și un număr tot mai mare de aplicații pe rețeaua principală, PI rămâne volatilă și este încă slab integrată în principalele exchange-uri centralizate.

Structura produsului și termeni cheie

ETP-ul Pi Network al Valour este deschis și nu are dată de scadență. O caracteristică definitorie este multiplicatorul său. Fiecare unitate ETP reprezintă o expunere la aproximativ 9.9-10 token-uri PI, ajustată în funcție de prețul de piață al PI și de cursul de schimb SEK. Acest lucru explică de ce ETP-ul se tranzacționează la un preț nominal mult mai mare decât PI în sine și nu ar trebui interpretat ca un tracker unu-la-unu.

Comisionul anual de administrare este de 1.9%. Acesta este un comision ridicat în comparație cu multe ETP-uri cripto, care percep adesea între 0.5 și 1%, și cu ETF-urile tradiționale pe acțiuni, care sunt frecvent sub 0.5%. Nivelul comisionului a atras critici din partea investitorilor sensibili la preț și este posibil să fi afectat cererea.

Valour a lansat PI ETP ca parte a unei extinderi mai ample a produselor cripto denominate în SEK în 2025. Firma oferă acum peste 100 de ETP-uri legate de peste 30 de active digitale. Pentru Pi Network, listarea a marcat primul său produs reglementat tranzacționat la bursă din Europa și a semnalat interesul unor părți ale pieței financiare tradiționale.

Cum a funcționat de la lansare?

De la debutul său, ETP-ul a înregistrat rezultate slabe. Acțiunea prețurilor a reflectat în mare măsură declinul pieței spot a PI în a doua jumătate a anului 2025 și începutul anului 2026, o perioadă marcată de o slăbiciune generalizată pe piețele activelor digitale.

La scurt timp după lansare, ETP-ul s-a tranzacționat aproape de vârful său, cu prețuri la mijlocul anilor 20 SEK și o valoare inițială a activului net raportată în apropierea valorii de 34 SEK. Până la sfârșitul lunii septembrie 2025, prețurile scăzuseră deja sub 20. Activitatea de tranzacționare a fost redusă, iar activele administrate au fost raportate la doar câteva mii de dolari americani după prima lună.

Tendința descendentă a continuat și în ultimul trimestru al anului 2025. Până la sfârșitul lunii decembrie, ETP-ul se tranzacționa la aproximativ 18.4 SEK, reflectând o scădere constantă a valorii de piață a PI. La începutul anului 2026, produsul s-a tranzacționat pentru scurt timp la aproximativ 20 SEK, dar pierderile s-au reluat rapid.

Descoperă proiecte promițătoare...

Proiecte promițătoare...

(Publicitate)

Articolul continuă...

La 6 februarie 2026, ETP-ul se tranzacționa între 12.96 și 13.13 SEK. La cursurile de schimb actuale, aceasta corespunde la aproximativ 1.20-1.22 dolari americani pe unitate. Performanța de la începutul anului 2026 este estimată la aproximativ -35%. 

Lichiditate și active sub administrare

Lichiditatea a rămas limitată pe tot parcursul existenței produsului. Volumele zilnice de tranzacționare pe Spotlight sunt adesea de ordinul cifrelor cu o singură valoare sau a unor sute de acțiuni. În mai multe zile de tranzacționare din ianuarie 2026, doar una sau două acțiuni și-au schimbat proprietarul. O astfel de activitate scăzută poate lărgi spread-urile și poate îngreuna executarea ordinelor mai mari.

Activele administrate au scăzut, de asemenea, brusc. De la aproximativ 100,000 de dolari americani raportate la sfârșitul anului 2025, activele administrate au scăzut la sub 20,000 de dolari americani la începutul lunii februarie 2026. Aceste cifre plasează PI ETP printre cele mai mici produse din gama Valour și ridică semne de întrebare cu privire la viabilitatea sa comercială pe termen lung, dacă cererea nu se îmbunătățește.

Relația cu performanța de piață a PI

ETP-ul a urmărit îndeaproape prețul PI, odată ce multiplicatorul și conversia valutară au fost luate în considerare. PI s-a tranzacționat între 0.45 și 0.52 dolari americani la mijlocul anului 2025, dar a scăzut la aproximativ 0.20 dolari americani până la sfârșitul anului. La începutul lunii februarie 2026, PI se tranzacționa în jurul valorii de 0.14 până la 0.15 dolari, în scădere cu aproximativ 30% de la începutul anului.

Creșterile temporare de prețuri legate de lansările de produse sau actualizările rețelei nu au rezistat. O scurtă creștere la sfârșitul lunii august 2025, când PI a crescut cu peste 15%, s-a estompat în câteva săptămâni. Utilizarea limitată în lumea reală, accesul restricționat la burse și sentimentul prudent de pe piețele cripto au afectat prețurile.

Sentimentul pieței și principalele provocări

Primele relatări despre ETP au descris-o ca un pas important pentru accesul reglementat la PI, în special pentru investitorii europeni. Unii analiști și comentatori de pe rețelele sociale se așteptau inițial ca listarea să susțină prețurile.

Tonul s-a schimbat pe măsură ce datele privind performanța s-au acumulat. Comentariile de la sfârșitul anului 2025 s-au concentrat pe rata scăzută de acceptare, scăderea activelor administrate și impactul comisionului de administrare ridicat. Discuțiile de pe platformele sociale pun adesea accentul pe multiplicator pentru a corecta concepțiile greșite, însă totuși produc randamente slabe.

Problemele structurale rămân. ETP-ul este listat pe o singură bursă. Ecosistemul PI, deși în expansiune, îi lipsesc unele caracteristici observate în rețelele mai consacrate. Controlul de reglementare al produselor legate de criptomonede continuă, de asemenea, să modeleze comportamentul investitorilor.

Ce ar putea schimba imaginea?

ETP-ul Pi Network al Valour este listat în prezent doar pe piața bursieră Spotlight. Această distribuție restrânsă are efecte clare asupra activității de tranzacționare. În absența listărilor secundare pe piețele europene mai mari, volumele zilnice rămân scăzute, iar mișcările prețurilor pot fi neuniforme. Vizibilitatea limitată reduce, de asemenea, probabilitatea participării din partea investitorilor instituționali care necesită o lichiditate mai mare sau preferă burse mai consacrate.

O prezență mai largă a listărilor ar putea aborda câteva dintre aceste constrângeri. Admiterea pe burse reglementate suplimentare ar îmbunătăți probabil lichiditatea, ar reduce spread-urile și ar facilita accesul la produs pentru un grup mai larg de investitori. ETP-urile cripto similare listate pe mai multe piețe europene tind să atragă active mai mari sub administrare și modele de tranzacționare mai stabile. Deși nu a fost anunțată nicio extindere, astfel de măsuri ar fi în concordanță cu strategia Valour pentru alte produse din portofoliul său.

Condițiile pieței contează și ele. ETP-ul a intrat într-o perioadă prelungită de scădere a activelor digitale, ceea ce a afectat atât PI, cât și produsele tranzacționate la bursă legate de criptomonede, în general. O redresare pe piața cripto în general ar putea crește prețul spot al PI și ar îmbunătăți sentimentul față de instrumentele conexe. În acest scenariu, chiar și intrările modeste ar putea avea un impact supradimensionat asupra unui ETP cu o bază de active mică.

Îmbunătățirile aduse ciclului de dezvoltare al rețelei Pi ar putea, de asemenea, să îmbunătățească performanța. O utilizare mai amplă a rețelei principale, o utilitate mai clară pentru PI și un suport mai larg pentru burse ar contribui direct la descoperirea prețurilor. Combinate cu o distribuție mai largă a ETP-urilor, acești factori ar putea stabiliza activitatea de tranzacționare și ar putea face ca produsul să reflecte mai bine cererea subiacentă, decât efectele pieței subțiri.

În prezent, structura cu o singură bursă și contextul slab al pieței definesc performanța ETP-ului. Schimbările în oricare dintre domenii nu ar garanta randamente pozitive, dar ar elimina unele dintre constrângerile structurale care au modelat rezultatele până în prezent.

Concluzie

ETP-ul Pi Network al Valour a generat până acum randamente negative, lichiditate scăzută și active în scădere sub administrare. Performanța sa reflectă atât scăderea prețurilor PI, cât și factori specifici produsului, cum ar fi comisioanele și accesul limitat la piață. În același timp, ETP-ul arată cum structurile reglementate pot oferi o expunere transparentă la active criptografice mai noi. Performanța sa viitoare va depinde de progresul rețelei PI, de condițiile pieței și de extinderea interesului investitorilor dincolo de un public inițial restrâns.

Surse:

• PR NewswireValour lansează opt noi ETP-uri, inclusiv Pi Network
• websiteValour Pi SEK