Morgan Stanley devine prima bancă majoră din SUA care depune cereri pentru ETF-uri Bitcoin și Solana

Morgan Stanley are depusă pentru spot Bitcoin și suntrap fonduri tranzacționate la bursă, devenind prima bancă majoră din SUA care solicită aprobarea pentru ETF-uri cripto interne. Documentele depuse la Comisia de Valori Mobiliare și Burse din SUA pe 6 ianuarie arată că banca intenționează să ofere expunere directă la prețurile Bitcoin și Solana prin intermediul unor produse reglementate destinate atât investitorilor individuali, cât și celor instituționali.

Acest lucru arată că Morgan Stanley nu se mai limitează la distribuirea de produse cripto de la terți. În schimb, își construiește propriile vehicule, folosindu-și numele, reputația bilanțului și baza de clienți pentru a concura direct pe piața ETF-urilor cripto.

Ce a depus Morgan Stanley la SEC?

Morgan Stanley a depus la SEC două declarații separate de înregistrare sub formă de formular S-1.

Prima depunere acoperă Trustul Bitcoin Morgan Stanley, un ETF Bitcoin spot conceput pentru a urmări prețul Bitcoin, minus comisioanele și cheltuielile. A doua înregistrare este pentru Trustul Morgan Stanley Solana, care are ca scop urmărirea prețului acțiunilor Solana.

Ambele documente confirmă faptul că fondurile vor deține activele subiacente direct, în loc să utilizeze contracte futures, instrumente derivate sau efect de levier. Acest lucru le plasează în aceeași categorie cu ETF-urile cripto spot existente aprobate în ultimii doi ani.

Depunerile au fost raportate pentru prima dată de Reuters, marcând prima dată când o bancă americană de importanță sistemică globală a solicitat lansarea propriilor ETF-uri cripto.

Cum funcționează ETF-ul Bitcoin al Morgan Stanley?

Morgan Stanley Bitcoin Trust este structurat ca un fond tranzacționat la bursă (exchange-traded fund) pasiv.

Nu va încerca să sincronizeze piața sau să tranzacționeze activ Bitcoin. În schimb, va urmări prețul Bitcoin pe baza unui indice de referință desemnat, derivat de la principalele burse spot.

Detaliile structurale cheie includ:

• Fondul va deține Bitcoin direct
• Nu se va utiliza niciun efect de levier sau instrumente derivate
• Valoarea activului net va fi calculată zilnic
• Acțiunile vor fi create și răscumpărate în blocuri mari de către participanții autorizați
• Creațiile și răscumpărările pot avea loc în numerar sau în natură
• Investitorii individuali pot tranzacționa acțiuni la bursele publice prin intermediul conturilor de brokeraj

Tranzacțiile Bitcoin executate în numerar vor fi gestionate prin intermediul unor terțe părți selectate de sponsor. Morgan Stanley Investment Management va acționa în calitate de sponsor al trustului.

Descoperă proiecte promițătoare...

Proiecte promițătoare...

(Publicitate)

Articolul continuă...

Simbolul bursier, listarea la bursă, furnizorul de custodie și structura comisioanelor nu au fost încă dezvăluite.

Ce este ETF-ul Morgan Stanley Solana?

Morgan Stanley a depus, de asemenea, o cerere pentru un ETF axat pe Solana, numit Morgan Stanley Solana Trust.

La fel ca produsul Bitcoin, fondul Solana este structurat astfel încât să dețină direct activul subiacent. Este conceput să urmărească prețul Solana fără a utiliza efect de levier, instrumente derivate sau strategii active de tranzacționare.

ETF-urile Solana sunt încă relativ noi pe piața americană. Primul ETF spot Solana a început să fie tranzacționat în octombrie 2025, condus de Bitwise. De atunci, au fost lansate produse Solana suplimentare de la VanEck, Fidelity și Grayscale.

Conform datelor de piață disponibile, ETF-urile Solana au crescut la peste 1 miliard de dolari în active nete totale, după ce aproape $ 800 de milioane de în intrările nete cumulative.

Intrarea Morgan Stanley adaugă un brand bancar major la o categorie de produse care a fost până acum dominată de administratorii de active.

De ce intră Morgan Stanley pe piața ETF-urilor cripto acum?

Condițiile de reglementare din Statele Unite s-au schimbat în ultimul an. Sub președintele american Donald Trump, politica privind activele digitale a evoluat către reguli mai clare pentru bănci și firmele financiare tradiționale.

Mai multe evoluții au contribuit la deschiderea acestei uși:

• SEC a abrogat SAB 121, relaxând restricțiile privind custodia criptomonedelor
• Biroul Controlorului Valutar a permis băncilor să acționeze ca intermediari pentru tranzacțiile criptomonede
• Băncile au dobândit mai multă claritate în ceea ce privește conformitatea, tratamentul capitalului și riscul operațional

Aceste schimbări au redus barierele care anterior împiedicau băncile mari să ofere direct produse de investiții în criptomonede.

Depunerea cererii Morgan Stanley vine după ani de implicare prudentă, limitată în principal la accesul clienților și roluri legate de custodie.

Cât de mare este piața spot a ETF-urilor Bitcoin astăzi?

Piața spot de ETF-uri Bitcoin a crescut rapid de la primele aprobări din SUA din ianuarie 2024.

Conform datelor SoSoValue:

• ETF-urile spot Bitcoin sunt acum valabile $ 123 de miliarde de în active nete
• Aceasta reprezintă aproximativ 6.57% din capitalizarea totală de piață a Bitcoin.
• Intrările nete au depășit 1.1 miliarde de dolari de la începutul anului

Trustul iShares Bitcoin al BlackRock a fost lider în categorie. În ultimele zile, a înregistrat cele mai mari intrări din ultimele trei luni, pe măsură ce prețurile Bitcoin și-au revenit după încetinirea din perioada sărbătorilor.

Analiștii atribuie o parte din cererea reînnoită reechilibrării portofoliului instituțional și așteptărilor legate de continuarea politicilor pro-business din SUA.

Ce face ca mutarea lui Morgan Stanley să fie diferită?

Majoritatea ETF-urilor cripto de până acum au fost lansate de administratori de active, mai degrabă decât de bănci.

Documentele depuse de Morgan Stanley reprezintă o schimbare de la acest tipar. Banca nu colaborează cu un emitent extern de criptomonede sau cu un sponsor white-label. În schimb, folosește propriul nume și o divizie internă de management al investițiilor.

Bryan Armour, analist ETF la Morningstar, a descris mișcarea ca fiind notabilă, în ciuda faptului că Morgan Stanley a intrat într-o piață aglomerată.

El a menționat că Morgan Stanley ar putea încerca să transfere investitorii existenți în Bitcoin în propriile ETF-uri, oferind produselor o scară de creștere imediată, în ciuda sosirii lor târzii.

O bancă care intră în spațiul ETF-urilor cripto adaugă, de asemenea, legitimitate instituțională care ar putea influența alte bănci mari să le urmeze.

Cum se încadrează acest lucru în strategia cripto mai amplă a Morgan Stanley?

Morgan Stanley și-a extins treptat expunerea la criptomonede în ultimii ani.

În octombrie, banca a extins accesul la investițiile în criptomonede pentru toți clienții și tipurile de conturi. Această mișcare a eliminat restricțiile anterioare care limitau expunerea la criptomonede la persoanele cu avere netă mare.

Alte bănci fac ajustări similare. Bank of America le-a permis recent consilierilor săi de avere să recomande clienților alocări de criptomonede fără praguri minime de active.

De ce sunt ETF-urile încă ruta preferată pentru mulți investitori?

Mulți investitori preferă ETF-urile în locul deținerii directe de criptomonede.

ETF-urile oferă:

• Accesul reglementat la piață
• Raportarea fiscală simplificată
• Custodie de grad instituțional
• Lichiditate prin conturi de brokeraj tradiționale
• Risc operațional mai mic pentru utilizatorii finali

Pentru instituții, ETF-urile se integrează, de asemenea, mai ușor în cadrele de conformitate și în sistemele de gestionare a portofoliului deja utilizate.

Dar cum rămâne cu taxele și custodia?

Documentele depuse de Morgan Stanley prezintă structura fondurilor, dar nu dezvăluie încă:

• Taxe de administrare
• Furnizori de custodie
• Burse de listare

Aceste detalii sunt așteptate în documentele modificate, pe măsură ce procesul de revizuire SEC continuă.

Custodia rămâne o problemă critică. Odată cu abrogarea SAB 121, băncile au acum mai multă flexibilitate, dar multe se bazează în continuare pe custodi terți, cum ar fi Coinbase Custody sau BitGo, din motive operaționale.

Concluzie

Depunerea de documente ETF Bitcoin și Solana de către Morgan Stanley semnalează o schimbare în modul în care marile bănci americane abordează criptomonedele. Banca trece de la distribuție și custodie la emiterea directă de produse.

Bitcoin Trust oferă expunere pasivă, spot, susținută de dețineri directe. Solana Trust extinde acest model la o categorie mai nouă de active digitale. Împreună, acestea plasează Morgan Stanley printre lista tot mai mare de instituții care construiesc infrastructură reglementată de investiții în criptomonede.

Documentele depuse nu schimbă piața criptomonedelor peste noapte. Ele confirmă faptul că activele digitale devin parte a ofertelor standard de produse financiare la cele mai înalte niveluri ale finanțelor tradiționale.

Resurse

1. Depunerea Morgan Stanley la SEC din SUADeclarații de înregistrare la SEC, formularul S-1

2. Raport de ReutersMorgan Stanley depune cereri pentru ETF-uri Bitcoin și Solana în cadrul campaniei de promovare a activelor digitale

3. Raport de CoinDeskMorgan Stanley depune cereri pentru ETF-uri Bitcoin și Solana, adâncind impulsul pentru criptomonede

4. Reportaj de Euro NewsMorgan Stanley depune depunere a dosarului pentru lansarea ETF-urilor Bitcoin și Solana, în contextul în care Wall Street adoptă piața criptomonedelor

5. Portalul SoSoValueDate spot Bitcoin și ETF-uri Solana