Fundația Hyper propune arderea a 900 de milioane de dolari din proiecte HYPE

Hiperlichid Validatorii votează dacă să recunoască oficial peste 1 miliard de dolari în tokenuri HYPE deținute în Fondul de asistență al protocolului ca fiind arse permanent și eliminate atât din oferta circulantă, cât și din cea totală. propunere, propusă de Fundația Hyper, nu distruge token-urile onchain, dar le cere validatorilor să fie de acord că aceste token-uri sunt inaccesibile din punct de vedere matematic și nu ar trebui să mai fie luate în considerare în metricile de aprovizionare.

Acest vot se referă la clasificare, nu la execuție. Token-urile se află deja într-o adresă de sistem fără cheie privată, ceea ce înseamnă că nu pot fi mutate fără o bifurcație hard fork. Dacă va fi aprobat, votul ar crea un consens social obligatoriu între validatori pentru a nu autoriza niciodată o actualizare de protocol care accesează aceste fonduri.

De menționat este că aceste tokenuri provin din comisioane de tranzacționare care sunt convertite automat în HYPE la nivel de protocol.

Punctele cheie ale propunerii sunt:

• Fondul de asistență deține token-uri HYPE care nu pot fi retrase.
• Adresa sistemului care controlează fondul nu are cheie privată.
• Fondurile sunt irecuperabile decât dacă rețeaua suferă o bifurcație hard.
• Validatorilor li se cere să fie de acord că aceste token-uri sunt scoase definitiv din circulație.

Prin votul „Da”, validatorii sunt de acord că token-urile Fondului de asistență ar trebui excluse din calculele de circulație și de aprovizionare totală. Nu sunt necesare modificări de cod sau transferuri de token-uri.

Cum funcționează Fondul de asistență?

Fondul de asistență este un mecanism central integrat direct în stratul de execuție de nivel 1 al Hyperliquid. Acesta convertește automat o parte din comisioanele de tranzacționare în token-uri HYPE. Acest proces are loc ca parte a execuției blocurilor și nu se bazează pe intervenție umană sau decizii de guvernanță pentru fiecare conversie.

Caracteristicile cheie ale Fondului de asistență includ:

• Taxele sunt convertite automat în HYPE.
• Jetoanele convertite sunt trimise la o adresă de sistem.
• Adresa sistemului este similară cu o adresă zero.
• Nu a existat niciodată o cheie privată pentru această adresă.

Adresa de sistem utilizată de Fondul de asistență este 0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe

La fel ca adresa zero a Ethereum, această adresă nu poate semna tranzacții. Nu există o funcție de retragere, o cheie de administrare și niciun mecanism de recuperare încorporat în protocol. Fundația Hyper afirmă că fondurile sunt matematic irecuperabile fără o bifurcație hard.

În practică, aceasta înseamnă că Fondul de asistență acționează ca un sistem continuu de răscumpărare și ardere, chiar dacă token-urile sunt încă vizibile pe lanț.

Descoperă proiecte promițătoare...

Proiecte promițătoare...

(Publicitate)

Articolul continuă...

De ce vrea Hyperliquid să recunoască token-urile ca fiind arse?

Deși token-urile Fondului de asistență nu se pot mișca, ele sunt totuși luate în considerare în metricile standard ale aprovizionării. Acest lucru creează confuzie la calcularea ofertei circulante, a ofertei totale și a capitalizării de piață.

Propunerea își propune să elimine această ambiguitate.

Conform Fundației Hyper, recunoașterea formală a acestor token-uri ca fiind arse ar trebui:

• Clarificarea aprovizionării eficiente în circulație
• Îmbunătățirea transparenței deciziilor de guvernanță
• Alinierea ofertei raportate cu realitatea economică
• Reduceți confuzia pentru traderi și analiști

Propunerea nu reduce cantitățile de tokenuri existente. Aceasta schimbă modul în care tokenurile derivate din comisioane sunt tratate în contexte de raportare și guvernanță.

Câte tokenuri HYPE sunt implicate?

Circulă două cifre, în funcție de sursa datelor și de metoda de evaluare.

Pe baza soldurilor onchain, Fondul de asistență deține în prezent aproximativ 37 de milioane de tokenuri HYPE. Aceasta reprezintă peste 13% din oferta circulantă a HYPE de aproximativ 336.68 milioane de tokenuri, conform... CoinMarketCap.

La prețurile actuale de piață, valoarea acestor dețineri depășește 900 de milioane de dolari. Unele estimări plasează valoarea noțională mult mai mare, în funcție de ipotezele de preț, referințele mai ample citând cifre de peste 37 de miliarde de dolari.

Indiferent de evaluare, punctul cheie este că o parte semnificativă a ofertei vizibile a HYPE se află la o adresă care nu poate fi accesată.

Ce este procesul de vot al validatorului?

Procesul de guvernanță are trei etape clare, cu termene limită fixe.

Validatorii sunt obligați să:

• Semnalați intenția pe forumul de guvernanță până pe 21 decembrie, ora 04:00 UTC
• Exprimă-ți clar poziția răspunzând cu „Da” sau „Nu”
• Permite utilizatorilor să ajusteze opțiunile de mizare înainte de finalizarea rezultatelor

Utilizatorii care imită HYPE pot alege validatori care se aliniază cu viziunea lor. Această fereastră de aliniere a impozitării rămâne deschisă până pe 24 decembrie, ora 04:00 UTC.

Rezultatul final va fi determinat prin consens ponderat în funcție de mize. Odată confirmat, rezultatul devine un acord social obligatoriu între validatori.

Fundația Hyper a declarat că nicio acțiune onchain nu va urma votului. 

Dacă validatorii aprobă propunerea, token-urile HYPE ale Fondului de asistență vor fi tratate ca arse în toate scopurile de guvernanță și raportare.

Efectele practice includ:

• Ofertă circulantă raportată mai mică
• Cifre totale mai mici ale ofertei
• Calculele capitalizării de piață ajustate
• Tokenomics mai clar pentru deținătorii de HYPE

Ar putea acest lucru să creeze un șoc al ofertei?

În teorie, da. Scoaterea unei mari părți din circulație și din calculele ofertei totale reduce oferta vizibilă. Atunci când cererea rămâne constantă, oferta mai mică poate susține prețuri mai mari.

Totuși, condițiile pieței contează.

Mișcarea recentă a prețurilor arată că HYPE este sub presiune. Tokenul a depășit recent nivelul de suport de 35 USD, după ce a menținut această zonă în timpul a cinci teste anterioare. Activitatea de tranzacționare a scăzut, iar sentimentul general al pieței rămâne precaut.

Schimbările în ofertă nu garantează singure creșteri de prețuri. Lichiditatea, volumul și activitatea utilizatorilor joacă, de asemenea, roluri importante.

Cum se leagă acest lucru de structura comisioanelor Hyperliquid?

Hyperliquid direcționează aproape toate taxele de protocol prin mecanismul Fondului de asistență.

În conformitate cu cercetarea lui Cantor Fitzgerald:

• Protocolul a generat taxe de aproximativ 874 de milioane de dolari de la începutul anului.
• Aproximativ 99% din taxe sunt direcționate către Fondul de asistență.
• Aceste comisioane sunt folosite pentru răscumpărarea automată a acțiunilor HYPE.

Cantor a descris Hyperliquid ca returnând aproape toate veniturile din comisioane deținătorilor de tokenuri prin răscumpărări automate. Această structură reduce constant oferta circulantă în timp, chiar și fără reduceri formale ale ofertei.

Rolul altor actori din ecosistemul hiperlichid

Unii participanți la ecosistem contribuie, de asemenea, indirect la Fondul de asistență.

Native Markets, emitentul criptomonedei stabile USDH de pe Hyperliquid, a declarat că:

• 50% din randamentul rezervelor USDH este direcționat către Fondul de asistență.
• Aceste contribuții sunt convertite în HYPE.
• Dacă votul este adoptat, aceste jetoane vor fi, de asemenea, tratate ca arse.

Acest lucru arată cum mai multe părți ale ecosistemului alimentează același mecanism de reducere a ofertei.

Cât de mare este prezența Hyperliquid pe piață?

Hyperliquid este una dintre cele mai mari burse descentralizate perpetue ca volum.

Indicatorii recenți includ:

• Volumul tranzacțiilor a fost de peste 205 miliarde de dolari în ultimele 30 de zile
• Al treilea cel mai mare DEX perpetuu ca volum
• Creșterea dobânzii instituționale și a trezoreriei

Două firme de trezorerie a activelor digitale dețin poziții HYPE notabile:

• Hyperion DeFi deține HYPE în valoare de aproximativ 42 de milioane de dolari
• Hyperliquid Strategies deține fonduri HYPE în valoare de aproximativ 310 milioane de dolari

De ce are loc acest vot acum?

Votul vine în urma unei analize sporite a indicatorilor de aprovizionare, pe măsură ce volumul și generarea de comisioane de către Hyperliquid au crescut.

Pe măsură ce soldul Fondului de asistență a crescut, au apărut întrebări cu privire la faptul dacă aceste token-uri ar trebui luate în considerare în cadrul ofertei. Includerea lor a făcut ca valori precum capitalizarea de piață să fie mai dificil de interpretat.

Prin formalizarea tratamentului prin consensul validatorilor, Hyperliquid își propune să reducă incertitudinea fără a modifica codul protocolului.

Discuțiile de pe Discord sugerează că majoritatea validatorilor intenționează să voteze „Da”.

Fundația Hyper a postat un mesaj prin care îi întreba pe validatori dacă Fondul de asistență HYPE ar trebui „recunoscut ca ars” și eliminat definitiv din indicatorii de aprovizionare. Primele răspunsuri indică un sprijin larg, deși rezultatul final depinde de voturile ponderate în funcție de mize.

Concluzie

Votul validatorilor Hyperliquid se concentrează pe claritate, nu pe mecanică. Fondul de asistență funcționează deja ca un rezervor unidirecțional pentru token-urile HYPE generate din comisioanele de tranzacționare. Acțiunea de guvernanță propusă solicită validatorilor să recunoască oficial aceste token-uri ca fiind permanent inaccesibile și să le excludă din calculele de aprovizionare.

Dacă este aprobat, votul va alinia indicatorii de aprovizionare raportați cu modul în care funcționează deja protocolul. Nu va modifica soldurile, fluxurile de comisioane sau logica de execuție. Va oferi o notă tokenomică mai clară pentru guvernanță, analiză și participanții la piață.

Resurse

1. Hiperlichid pe XPostări (decembrie 2025)

2. Cercetări realizate de Cantor FitzgeraldRaport privind hiperlichiditatea

3. Raport de The Block: Fundația Hyper propune eliminarea tokenurilor HYPE în valoare de 1 miliard de dolari din oferta circulantă prin eliminarea la zero a programului de asistență Hyperliquid.

4. Documente hiperlichideDespre Hyperliquid