Noua politică de trezorerie a Fundației Ethereum: cheia stabilității pe termen lung?

Fundația Ethereum are eliberat o nouă politică de trezorerie concepută pentru a îmbunătăți disciplina financiară, a sprijini creșterea ecosistemului pe termen lung și a consolida valorile fundamentale ale Ethereum. 

Anunțul, făcut miercuri, introduce limite de cheltuieli, o rezervă de cheltuieli multianuală și un cadru numit „Defipunk” care leagă strategia trezoreriei de principii financiare descentralizate, cum ar fi confidențialitatea, lipsa de permisiuni și dezvoltarea open-source.

Această mișcare vine ca Ethereum se pregătește pentru ceea ce fundația numește o fază „esențială” în dezvoltarea sa. Cu actualizări viitoare axate pe scalabilitate, confidențialitate și adoptarea pe scară mai largă a Layer 2, fundația își asigură capacitatea de a rămâne stabilă financiar și aliniată misiunii sale - indiferent de ciclurile pieței.

O nouă strategie fiscală

Conform politicii actualizate, Fundația Ethereum s-a angajat să își limiteze bugetul operațional anual la maximum 15% din activele totale. Această limită asigură că cheltuielile rămân proporționale cu resursele disponibile, chiar și în condiții volatile de piață.

În plus, fundația va menține un buffer egal cu 2.5 ani de cheltuieli operaționale. Aceasta înseamnă că deciziile privind trezoreria - cum ar fi vânzările de Ether sau conversiile fiat - vor fi luate numai atunci când bufferul de cheltuieli se modifică semnificativ. Scopul este de a minimiza mișcările financiare reacționare și, în schimb, de a urma un plan fix, pe termen lung, de gestionare a capitalului.

Această structură asigură stabilitate în perioadele de creștere (bear markets), oferind în același timp fundației spațiu de a acționa conservator în perioadele de creștere (bullish).

Mai mult decât ETH

Deși ETH rămâne cea mai mare participație a fundației - cuprinzând peste 80% din activele sale - aceasta își extinde acum portofoliul de trezorerie. Fundația va continua să dețină participații la ETH și să o utilizeze în... DEFI protocoale, dar intenționează și să aloce capital activelor tokenizate din lumea reală, depozitelor pe termen fix și obligațiunilor cu rating investițional.

O parte semnificativă din trezoreria sa cripto va fi acum utilizată pentru a obține randament prin finanțare descentralizată. În februarie, fundația a alocat 45,000 de ETH - în valoare de aproximativ 120 de milioane de dolari la momentul respectiv - protocoalelor DeFi precum Aave, Compound și Spark. Aceste protocoale au fost selectate pentru securitatea, imutabilitatea și alinierea lor cu etosul descentralizat al Ethereum.

Aceasta este o schimbare notabilă față de poziția istorică a fundației de a menține neutralitatea și de a evita implicarea în protocoale specifice. Criticii au susținut că această poziție neutră a frânat inovația și a lăsat proiectele DeFi nesusținute. Acum, se pare că fundația își corectează cursul.

Defipunk: Un cadru pentru finanțare cu valori

Una dintre caracteristicile remarcabile ale noii politici este „Defipunk”, un framework care acționează ca un filtru pentru activitățile de trezorerie și suportul pentru proiecte. Acesta prioritizează proiectele care susțin valorile originale ale Ethereum: confidențialitate, descentralizare, dezvoltare open-source și design fără încredere.

Descoperă proiecte promițătoare...

Proiecte promițătoare...

(Publicitate)

Articolul continuă...

Fundația declară că va evalua noile investiții și participarea la protocoale pe baza acestui cadru. Metrici precum accesul fără permisiune, dependența redusă de oracolele centralizate și interfețele distribuite cu utilizatorul vor ghida procesul decizional.

Defipunk reflectă rădăcinile cypherpunk ale Ethereum. Servește ca o reamintire a faptului că, în ciuda creșterii sale, fundația încă prioritizează idealurile în detrimentul câștigurilor pe termen scurt.

Transparența în prim-plan

Pentru a menține credibilitatea și încrederea publicului, Fundația Ethereum va publica rapoarte trimestriale și anuale care detaliază alocările de active, indicatorii de performanță și evoluțiile majore. Părțile interesate interne - inclusiv membrii consiliului de administrație și managerii seniori - vor primi actualizări suplimentare în fiecare trimestru, care acoperă performanța trezoreriei, implicarea ecosistemului și expunerea la risc.

În octombrie 2023, Fundația Ethereum deținea active de trezorerie în valoare de aproximativ 970 de milioane de dolari, împărțite între 788 de milioane de dolari în criptomonede și 181 de milioane de dolari în instrumente bazate pe monede fiduciare. Fundația a menționat că fluctuațiile prețului ETH vor fi luate în considerare în deciziile viitoare de alocare.

Prin instituționalizarea transparenței, fundația își consolidează poziția de lider în guvernanța financiară responsabilă și bazată pe valori.

Adaptarea la un peisaj în schimbare

Aceste reforme ale trezoreriei vin și după schimbări organizaționale interne. În martie, Tomasz Stańczak și Hsiao-Wei Wang au fost numiți co-directori executivi. Iar la începutul lunii iunie, fundația și-a restructurat echipa internă de dezvoltare, concediind mai mulți membri și redenumind divizia de Cercetare și Dezvoltare Protocol în simplu „Protocol”.

În culise, fundația se realiniază în jurul execuției, scalării și experienței utilizatorului - anticipând că perioada 2025-2026 va defini traiectoria pe termen lung a Ethereum.

Pentru a se ridica la nivelul acestor ambiții, fundația intenționează să reducă rata cheltuielilor în timp. De la plafonul actual de 15%, cheltuielile s-ar putea reduce treptat până la o valoare de bază de 5% în următorii cinci ani. Această tranziție va depinde de succesul strategiilor de randament al obligațiunilor de trezorerie și de condițiile pieței.