ETF-urile cripto înregistrează a 5-a săptămână consecutivă de ieșiri de fonduri: Când se va termina?!

Cinci săptămâni. De atâta timp ies banii pe ușă din ETF-uri cripto, iar rezultatul se ridică acum la 4 miliarde de dolari în ieșiri nete cumulative. Seria de ieșiri, confirmată în cel mai recent raport săptămânal al CoinShares, marchează una dintre cele mai lungi perioade de retragere susținute de la începutul anului 2025. Dar înainte de a începe să vă scuturați de praf trusa de supraviețuire pentru „iarna cripto”, imaginea este mai nuanțată decât sugerează titlul.

Cât de rele sunt cifrele?

Cea mai recentă săptămână, încheiată în jurul datei de 21 februarie, a înregistrat pierderi de 288 de milioane de dolari din produsele de investiții în active digitale, produsele Ether pierzând 36.5 milioane de dolari, pe lângă ieșirile de 215 milioane de dolari ale Bitcoin. Fondurile multi-active au pierdut 32.5 milioane de dolari. Cea mai abundentă săptămână din această serie a avut loc pe 30 ianuarie, când aproximativ 1.49 miliarde de dolari s-au scurs dintr-o dată.

Marile nume resimt acest lucru. IBIT-ul BlackRock și FBTC-ul Fidelity au suferit lovituri repetate, ieșirile într-o singură zi depășind 84 de milioane de dolari, respectiv 49 de milioane de dolari, în cele mai slabe condiții. Volumele tranzacțiilor cu ETP-uri au scăzut la 17 miliarde de dolari, cel mai mic nivel din iulie 2025 și o scădere abruptă față de activitatea record observată în săptămânile anterioare. Activele totale sub administrare în cadrul ETF-urilor cripto au scăzut la aproximativ 133 de miliarde de dolari, cel mai slab nivel din aprilie 2025.

Nu totul este roșu la culoare, totuși. XRP a acumulat intrări de 3.5 milioane de dolari, Solana a atras 3.3 milioane de dolari și Za au adăugat 1.2 milioane de dolari. Cifre mici, sigur, dar sugerează mai degrabă o rotație decât un exod complet.

Ce îi alungă pe investitori?

Să începem cu evidentul: prețul. Bitcoin, care oscilează în jurul valorii de 66,000 de dolari, a dat peste cap multe companii. Când prețul scade, și convingerile superficiale scad odată cu el. Volumele tranzacțiilor confirmă apatia, iar piața instrumentelor derivate spune o poveste similară. Interesul deschis s-a prăbușit cu 55% față de maximul său istoric, sugerând o reducere serioasă a gradului de îndatorare generalizată.

Apoi, există imaginea macroeconomică. Incertitudinea tarifelor americane continuă să zguduie piețele. Rezerva Federală nu a oferit nimănui claritatea pe care o caută în ceea ce privește reducerea ratei dobânzii. Așteptările privind o reducere în martie s-au diminuat. Atunci când activele tradiționale de risc se clatină, ETF-urile cripto tind să resimtă rapid situația.

Iată un detaliu care nu primește suficientă atenție: fondurile speculative care au intrat în ETF-urile Bitcoin nu făceau toate pariuri pe termen lung pe activ. Multe aplicau strategii de arbitraj, captând randamente fără risc prin jocuri de noroc. Pe măsură ce aceste oportunități se epuizează, acele poziții se relaxează. Acei bani care pleacă nu reprezintă un vot împotriva viitorului Bitcoin. Este o încheiere a tranzacției.

Produsele short-Bitcoin, care profită atunci când BTC scade, au înregistrat intrări de 5.5 milioane de dolari, cel mai mare dintre toate activele din această săptămână. Asta înseamnă că unii jucători pariază activ pe o scădere suplimentară. Dar modelul mai larg sugerează că ieșirile vin de la speculatori și traderi tactici, nu de la deținătorii pe termen lung care au parcat bani în aceste fonduri pentru a le păstra ani de zile.

Este aceasta o problemă a SUA?

În mare parte, da. Investitorii americani au reprezentat ieșiri de capital de 347 de milioane de dolari numai săptămâna trecută. Între timp, Europa și Canada au mers în direcția opusă. Elveția a condus cu intrări de capital de 19.5 milioane de dolari, urmată de Canada cu 16.8 milioane de dolari și Germania cu 16.2 milioane de dolari, o creștere combinată de 59 de milioane de dolari.

Descoperă proiecte promițătoare...

Proiecte promițătoare...

(Publicitate)

Articolul continuă...

Diviziunea regională întărește ideea că presiunea de vânzare este determinată de condițiile macro specifice SUA, în special politica tarifară și incertitudinea din partea Rezervei Federale. Investitorii din afara SUA par să trateze scăderea ca pe o oportunitate de cumpărare.

Când s-ar putea opri sângerarea?

Dacă vânzarea este în mare parte o știre macroeconomică americană, atunci catalizatorii pentru inversare sunt în mare parte și catalizatori macroeconomici americani.

Claritatea macroeconomică este factorul cel mai important. Odată ce situația tarifelor se stabilizează și Fed semnalează o traiectorie mai clară în ceea ce privește ratele, apetitul pentru risc ar trebui să se redreseze. Fluxurile de ETF-uri criptomonede au urmărit îndeaproape, din punct de vedere istoric, sentimentul Nasdaq, așa că o revenire mai amplă a pieței ar putea atrage banii înapoi.

Stabilizarea prețurilor contează și ea. Dacă Bitcoin se menține peste 65,000 de dolari și începe să construiască un minim, presiunea psihologică care împinge ieșirile se diminuează. James Butterfill, directorul de cercetare de la CoinShares, a remarcat că ritmul ieșirilor a fost din punct de vedere istoric mai informativ decât direcția, iar recenta decelerare de la ieșiri săptămânale de 1.7 miliarde de dolari la 288 de milioane de dolari ar putea semnala un punct de inflexiune.

Altcoin-ul intră în XRP, suntrap...și Chainlink, deși modeste în comparație cu ieșirile de Bitcoin, sugerează că acumularea selectivă are deja loc. Dacă sentimentul se schimbă de la frică extremă la neutru, seria de ieșiri ar putea să se întrerupă în următoarele săptămâni.

Și modelele istorice oferă o oarecare siguranță. Cumulativul actual pe cinci săptămâni de 4 miliarde de dolari rămâne mult sub cele 6 miliarde de dolari înregistrate în aceeași perioadă a anului trecut, ceea ce sugerează o ajustare mai măsurată decât o vânzare panicată.

Linia de jos

Față de anul precedent, ETF-urile Bitcoin înregistrează în continuare intrări nete cumulative puternice. AUM-ul ETF-urilor Bitcoin se ridică la 83.6 miliarde de dolari, reprezentând aproximativ 6.3% din Bitcoin capitalizare totală de piață. Banii care ies acum sunt în mare parte tactici, nu structurali.

Aceasta pare a fi o corecție, nu un colaps. Infrastructura instituțională, adoptarea tot mai mare la nivel global de către investitorii europeni și canadieni și dezvoltarea tehnică continuă rămân intacte. Întrebarea nu este, de fapt, dacă ieșirile se vor opri. Ci ce catalizator declanșează schimbarea. Păstrați kitul de supraviețuire în depozit.

Surse:

• Raportul săptămânal privind fluxurile de fonduri CoinShares, volumul 274 (23 februarie 2026) — Sursa principală de date pentru a cincea săptămână consecutivă de ieșiri (288 de milioane de dolari), total cumulativ pe cinci săptămâni (4.0 miliarde de dolari), defalcări specifice activelor, date regionale privind fluxurile și cifre privind volumul tranzacțiilor ETP
• CoinDesk (23 februarie 2026) — Raportarea seriei de cinci săptămâni de ieșiri, cu BlackRock IBIT în frunte, cu răscumpărări de 2.13 miliarde USD
• CoinDesk (19 februarie 2026) — Date zilnice despre fluxurile ETF, inclusiv ieșirile pe o singură zi ale IBIT-ului BlackRock (84.2 milioane USD) și FBTC-ului Fidelity (49 milioane USD), cifrele AUM și tendința intrărilor Solana
• Phemex (18 februarie 2026) — Interesul deschis pe Bitcoin a scăzut cu 55% față de maximul istoric
• The Block (17 februarie 2026) — Datele CoinShares de săptămâna trecută și comentariul lui James Butterfill privind ritmul ieșirilor de capital ca indicator al sentimentului