95% din Bitcoin sunt deja minate: Se apropie un șoc al ofertei?

Da, iar cifrele sunt o dovadă convingătoare. La 4 martie 2026, aproximativ 19.99 milioane BTC au fost minate, totalul ajungând la 95.22% din plafonul fix de 21 de milioane. Cel de-al 20-lea milion de Bitcoin este așteptat în câteva zile, marcând prima dată în istoria Bitcoin când oferta rămasă scade sub 1 milion de BTC. Puțin sub 1.003 milioane de BTC au mai rămas de minat, în următorii 114 ani.

Cât de aproape este pragul de 20 de milioane?

La recompensa actuală post-înjumătățire de 3.125 BTC și o medie de 144 de blocuri pe zi, rețeaua produce aproximativ 450 BTC pe zi. Cu aproximativ 2,400 până la 3,000 BTC rămași înainte de pragul de 20 de milioane, pragul de maxim va fi atins în mai puțin de o săptămână, la ratele actuale de emisiune.

Cum arată programul de aprovizionare rămas?

Ultimul milion de BTC nu va ajunge repede. Programul de emisiune este determinist și încetinește cu fiecare înjumătățire.

Repere cheie viitoare:

• Acum: ~450 BTC minate pe zi, o rată anuală a inflației de ~0.82%
• Aprilie 2028: Următoarea înjumătățire reduce recompensa blocului la 1.5625 BTC
• Ianuarie 2035: Se preconizează că 99% din totalul Bitcoin va fi minat
• ~2140: Ultimul Bitcoin este emis efectiv

Primele 20 de milioane de BTC au durat 17 ani (2009-2026). Ultimul milion va dura peste un secol.

Există într-adevăr un risc de șoc al ofertei?

Cifra principală a ofertei minate subestimează cât de strânsă este deja flotația reală.

Monede pierdute și ilichide

Estimările plasează constant între 3 și 4 milioane de BTC ca fiind permanent inaccesibile: chei pierdute, portofele inactive și monede timpurii de minat care nu se vor mișca niciodată. Aceasta include aproximativ 1 milion de BTC atribuiți lui Satoshi Nakamoto, neatinși de la primele blocuri Bitcoin și considerați pe scară largă dispăruți definitiv. Împreună, aceasta reprezintă 15 până la 20% din oferta totală, practic eliminată din circulație pentru totdeauna.

În plus, datele on-chain de la Glassnode plasează oferta ilichidă la aproximativ 13.5 până la 14 milioane de BTC, monede deținute pe termen lung sau în depozite la rece, reprezentând 67 până la 72% din totalul Bitcoinului minat. Oferta cu adevărat lichidă, care circulă activ, este mult mai mică decât sugerează cifra principală de 19.99 milioane.

Cerere instituțională vs. emisiune zilnică

Aici se acutizează scenariul șocului ofertei. ETF-urile Bitcoin spot din SUA dețin împreună active nete de 87.58 miliarde de dolari, echivalentul a 6.42% din capitalizarea totală de piață a Bitcoin la 3 martie. Oferta nouă zilnică din minerit valorează aproximativ 33 de milioane de dolari la prețurile actuale. În zilele cu fluxuri active de intrare, această cifră este depășită rapid: numai pe 3 martie s-au înregistrat intrări nete de ETF-uri de 225.15 milioane de dolari, absorbind echivalentul a aproximativ cinci zile de producție minieră într-o singură sesiune.

Descoperă proiecte promițătoare...

Proiecte promițătoare...

(Publicitate)

Articolul continuă...

Trezoreriile corporative adaugă un alt nivel. Deținerile agregate de Bitcoin ale corporațiilor depășesc 2 milioane de BTC în cadrul trezorerielor.

Emisiuni zilnice: 450 BTC. Activele nete ale ETF-urilor: 87.58 miliarde de dolari. Calculele nu sunt subtile.

Raritatea garantează o modificare a prețului?

Nu automat. Restricțiile legate de ofertă sunt o variabilă. Cererea trebuie să se mențină sau să crească pentru ca deficitul să se traducă în presiune asupra prețurilor. Condițiile macroeconomice, schimbările de reglementare și apetitul pentru risc mai larg sunt factori care contribuie la acest lucru.

Ceea ce confirmă cifrele este că oferta structurală a ecuației Bitcoin se contractă conform unui program fix și transparent. Emisiunea rămasă este modestă, în scădere și din ce în ce mai eclipsată de acumularea instituțională. Indiferent dacă acest lucru va declanșa un șoc sau o contracție lentă, depinde de cerere. Plafonul ofertei nu se mișcă.

Al 20-lea milion Bitcoin e aproape aici. Ultimul nu va sosi până în 2140.

Surse:

• Tabloul de bord Bitcoin Clark Moody - Date live despre aprovizionare și emitere de Bitcoin
• Urmăritor de aprovizionare Bitbo.io - Numărătoare inversă pentru înjumătățirea stocului și reducerea la jumătate în timp real
• Glassnode - 78% din oferta de Bitcoin nu este lichidă - Metodologie și date privind aprovizionarea deținătorilor pe termen lung și ilichizi în lanț
• CoinMarketCap - Bitcoin - Date privind oferta circulantă și capitalizarea de piață
• SoSoValue - Tablou de bord ETF Bitcoin - Intrarea netă zilnică a ETF-urilor și activele nete totale